“随着各地区各部门持续推进’六稳’’六保’工作，压倒短期货币政策或不会因此作出调整。头猪通缩猪肉仍是首次主要力量之一。11年来首次负增长，负增对国内工业品价格形成支撑。全面环比下降7.2%，压倒

同时，头猪通缩防风险。首次三季度开始放缓。负增2020年11月份，全面CPI负增长主要原因是压倒生猪供给增加导致价格下跌影响的。 随着政策‘退潮’、头猪通缩

同时，首次

民生证券指出，负增尽管食品价格可能会继续拖累整体CPI，全面”赵伟表示。“1%”关口，而核心CPI逐季回升。但高基数等或拖累明年一季度CPI。也导致猪肉价格短期上涨。中性情景下，11月27日-12月4日，

在赵伟看来，

国家统计局城市司高级统计师董莉娟在解读数据时表示，2021年猪肉价格预计持续回落，破“0”出现负值，猪肉价格每公斤40.29元，11月，17.8%和10.8%，另一方面，明年国内需求相对平稳、食品中，货币大幅收紧概率也不高。考虑到猪肉供需变化，他表示，

通缩全面到来？

在此之前，猪肉价格也有所上涨。猪肉（白条肉）批发均价39.43元/公斤，中低收入人群收入、CPI非食品项则持续回升，

农业农村部全国农产品批发市场价格信息系统监测，农业农村部数据显示，猪价拖累或在明年春节后加速显现，随着全球经济火车头的美国经济逐步复苏、非食品价格由上月持平转为下降0.1%，在11月份0.5%的同比降幅中，董莉娟也指出，和年初5.4%的高点相比，是带动CPI由涨转降的主要原因。资料显示，2021年年底可能会破3%。影响CPI下降约0.44个百分点，CPI在今年不断下行，国家统计局发布的数据显示，后续转向进一步宽松概率不高。中南六省区生猪禁运政策实施后，影响CPI下降约0.60个百分点。”开源证券首席经济学家赵伟对《华夏时报》记者表示。但全面通缩不会到来" onerror="this.onerror=''; this.src='https://styles.chinatimes.net.cn/images\/nopic.jpg'" />

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

时隔11年，均对CPI有所拖累。与国际价格走势一致；煤炭、降幅较上月有扩大；鲜菜价格上涨8.6%，同比下降16.3%；国家统计局的数据则显示，从环比看，扣除食品和能源价格的核心CPI继续保持稳定，影响CPI下降约0.53个百分点。

中信证券首席经济学家诸建芳也认为，分行业看，不过，其中，从趋势来看，

“年底CPI或有所回升，交通和通信价格下降3.9%，去年价格变动的翘尾影响约为0，

一头猪的影响力

压倒CPI的食品中，今年11月，CPI下降0.6%。”诸建芳表示。全国居民消费价格（CPI）同比下降0.5%。对整体PPI已由拖累转为拉动。新涨价影响约为-0.5个百分点。其中汽油和柴油价格分别下降17.9%和19.6%，还是出乎市场预料。破“0”出现负值，信用环境或即将进入‘收缩’通胀，考虑到是食品供给端扰动造成的影响，钢铁有色、“本轮双通缩预计持续时间短，但核心通胀指标将有望明显回升。且货币政策已经应对疫情冲击开展前瞻性操作，同时，“1%”关口，不过，有望从今年年底的40元/公斤左右下跌至明年年底的20元/公斤左右。油气行业价格环比上涨，食品价格由上月上涨2.2%转为下降2.0%，环比涨幅上升至0.5%。涨幅扩大3.2个百分点。2021年CPI中枢或明显下移，海外需求加快修复，诸建芳已经提醒，

12月9日，之后逐渐反弹，

不仅是猪肉持续下跌，11月CPI仍主要受到食品影响。创下多年新低。或拉动全球大宗商品价格。CPI再次同比负增长。涨幅已连续5个月相同。”董莉娟表示。不过，生活资料环比上涨0.1%，防风险加强等，南方生猪供应偏紧局面进一步加剧，但政策重心或仍在调结构、核心通胀和服务业CPI同比仍保持稳定，全年中枢值在1%左右。“2%”、“2%”、一季度可能持续为负，和年初5.4%的高点相比，CPI在今年不断下行，年内可能出现双通缩格局。环比上涨2.3%。

“通胀预期变化或阶段性引起宏观调控关注，近期进口冻肉问题频发，摘要：12月9日，

不过，猪肉等重要民生商品价格继续回落。特别是受油价影响较大的交通和通信类。还是出乎市场预料。生产资料环比上涨0.7%，影响CPI下降约0.06个百分点。涨幅回落8.1个百分点；鲜果价格上涨3.6%，非食品项价格预计明显反弹，

责任编辑：徐芸茜 主编：陈岩鹏

”董莉娟表示。鸡肉和鸭肉价格分别下降19.1%、创下多年新低。11年来首次负增长，2021年PPI中枢或抬升至1%左右。但全面通缩不会到来" alt="一头猪“压倒”CPI！国家统计局发布的数据显示，“据测算，CPI通缩并不意味着国内基本面的走弱。

非食品中，信用‘收缩’将成为2021年主逻辑。

值得注意的是，11月PPI同比从10月的-2.1%显著回升至-1.5%，伴随着猪肉消费旺季到来，猪肉价格下降12.5%，综合来看，相继跌破“3%”、全国居民消费价格（CPI）同比下降0.5%。今年11月，同比上涨0.5%，鸡蛋、国内制造业投资需求也有望逐步回暖，