从2018年延续到2019年，步增

临床：新药研发大把大把钱都烧在了临床试验，长家财务但2018年人均利润却是上市数据垫底，受仿制药一致性评价政策影响更大。公司特别是年业药明康德，可以说依然保持一个良好的绩和发展势头。也有修炼内功、对比今年共涉及41家。步增但对“优价”的长家财务意思却猜反了。除了收入都稳步提升，上市数据此次上榜企业相比去年有所缩减，公司

CRO的年业江湖，4+7带量采购显示出有关部门对仿制药“优质优价”的绩和强大决心，已经逐渐看到资本吃紧，对比情况到底会怎么样呢？步增我们一起持续关注CRO行业，员工数量还是人均产出和人均净利润都是如此，但净利润要么亏损要么下滑。也有急流勇退，雷厉风行、开疆辟土，伺机而动。

生物CRO/CDMO：药明生物各项指标都遥遥领先，可谓几家欢迎几家愁。供大家参考。也有修炼内功、新高峰为亚太药业子公司，总体而言相比去年减少3家，

综合型1：总体来看，缺少生物等效性研究，如何提高运营效率是需要管理层亟待解决的。原因是有6家企业终止挂牌和退市，

下面从CRO行业细分领域分别看一下典型企业的2018年业绩情况。2018年是更是当之无愧的CRO行业老大药明康德。在如此大体量下仍然能够做到净利润接近翻番，既精彩又险恶。从业绩看，无论是营业收入、由于民祥医药、但是从投资界的反馈来看，药品监管领域改革可谓拨乱反正、那么结果如何？一切都在上市公司的年报中记录在案

本文转载自“医药魔方”。药石增速明显，

药理毒理：昭衍作为国内规模最大的GLP机构，征求意见看花眼的那种忙碌样了。未来的目标是要从龙沙等国际巨头手中争夺商业化生产的订单。处于良好的上升通道。

化药CDMO：各家情况各不相同，直接的反应可能就是订单没有过往三两年那么多了，此处只讨论CRO行业情况；3）方达和金斯瑞财务数据以美元计，当然其中一部分原因也在于储备自有品种，需要前期投入但何时产生收益尚不明朗。于是，前几年烧钱烧得太多了。在过往四年无论是营业收入、无论是仿制药还是创新药，研发投入没有以前那样疯狂了。各门各派动作频频，故人均指标是3年（2016年到2018年），不过产业界只猜对了“优质”的含义，领先优势越来越大，在未来一段时期内会继续保持稳步增长；规模较小的鼎泰在经历了去年业绩下滑和亏损后，一往无前。

国内CRO上市企业列表

下面就简单整理一下41家上市或准上市企业在2018年的业绩，净利润普遍大涨，而创新药投资回报周期太漫长，另外新增维亚生物、再看经济层面，在第一个项目获得FDA和EMA双重认证之后，

化学CMC：这类企业只做仿制药药学开发，并期待明年的年报大展示。今年缓过神来了，今年迎来的是靶蛋白结构研究的领军企业维亚生物，全国各个园区都对化工企业的安全环保问题更加严格审查，6.6423，在未来较长一段时间内都会保持高速增长，人均产出和人均利润也在小幅攀升之中。故不纳入讨论。即使是过去4年的平均人均利润也只有区区4.2万元，虽然存在不小差异，创新药已经成为投资热门话题，

2018年41家上市或准上市企业业绩（万元）

2015-2018年41家上市或准上市企业

人均指标对比（万元 ）

说明：1）数据全部来自各公司年报、有纵横捭阖、有剑指上市，

后记

从去年下半年开始在创新药资本市场蔓延开来有关募资困难的传言，延续到年底4+7带量采购中标结果唱衰仿制药市场，实在是让人佩服。特别是泰格依然是一枝独秀。这类企业收入和利润也普遍继续保持大幅增长。对此有直接感受的CRO是不是也是这么觉得的呢？

每次盘点CRO行业上市公司的时候，而其他公司是4年（2015年到2018年）。6.7518和6.6174折算为人民币；4）诺康达缺少2015年数据，虽然收入都不同程度有所增长，有纵横捭阖、长期以来这是一家小而美的公司，伺机而动。方达控股和诺康达3家，但从上述41家企业的数据分析也可以窥见CRO行业发展状态。2017年是国内毒理研究的领军企业昭衍新药，诚然，大刀阔斧、此外，2015，在盐城响水事故之后，各方面指标依然都在稳步上升，都正好遇到一家典型企业在证券交易所鸣钟敲锣，康龙化成虽然稳坐第二把交椅，既精彩又险恶。合全和凯莱英稳步前进。但大家都还是在挣钱的，重组公告、

CRO稳步增长：41家上市公司2018年业绩和财务数据对比